大家好，感謝邀請，今天來為大家分享一下對賭回購補償標(biāo)準(zhǔn)的問題，以及和回購股份是哪個階段回購的？的一些困惑，大家要是還不太明白的話，也沒有關(guān)系，因為接下來將為大家分享，希望可以幫助到大家，解決大家的問題，下面就開始吧！

本文目錄

1. 對賭協(xié)議簽訂原則？
2. 回購股份是哪個階段回購的？
3. “對賭協(xié)議”，到底是什么？
4. 周星馳對賭失敗是什么意思？
5. 業(yè)績對賭的補償方式包括什么？

對賭協(xié)議簽訂原則？

1、對賭條款應(yīng)明確目標(biāo)公司和全體股東的責(zé)任。

2、對賭條款所在協(xié)議應(yīng)當(dāng)由目標(biāo)公司及其全體股東共同簽署。

3、對賭條款需要明確目標(biāo)公司回購股權(quán)應(yīng)以減資形式進行。

4、對賭條款應(yīng)明確全體股東均負有在目標(biāo)公司回購股份前配合完成目標(biāo)公司減資的一切必要程序和不可撤銷的義務(wù)。

5、由于投資機構(gòu)從投資之日到退出之日，目標(biāo)公司股東可能產(chǎn)生變化，在此時間內(nèi)新加入的股東，均應(yīng)以書面形式承認該對賭條款的效力，以保障配合減資義務(wù)的法律效力及新加人的股東。

6、回購條款約定的年回報率相對合理。

7、現(xiàn)金補償條款盡量約定由目標(biāo)公司股東、實控人作為主要補償義務(wù)方，公司僅在現(xiàn)存利潤范圍內(nèi)承擔(dān)補充義務(wù)。

回購股份是哪個階段回購的？

回購股份一般分為三種情況和階段實施:

第一，對賭回購也就是公司或是股東回購。這個是在公司未能按期完成對賭或上市公司對投資人退出的承諾。

第二，公司上市后股價不理想或是公司為實施管理處激勵，回購一部分已上市股票對公司管理層進行激勵。這是公司上市后實施的階段。

第三，公司上市后想退市或是私有化，就必須對已上市流通股份進行回購，才能實現(xiàn)私有化。

“對賭協(xié)議”，到底是什么？

對賭協(xié)議是從國外引進來的一種概念，如果按照直譯的意思應(yīng)該是“估值調(diào)整機制”。最早也不知道是怎么就翻譯成對賭協(xié)議，可能因為這個名字太過形象，所以就一直沿用至今。

因為在企業(yè)收購的時候，未來總是存在很多的不確定性，那么作為投資人總是希望未來的風(fēng)險越低越好，不能現(xiàn)在聽到創(chuàng)始人說的天花亂墜就傻乎乎的投錢進去，未來怎么樣一切都是未知數(shù)，所以投資人就希望有一些切實的措施能夠在未來保障自己的權(quán)益，就算不能夠完全的保障，也至少可以減少一些風(fēng)險。

舉個例子，假如我現(xiàn)在是一個投資人，有一個做乳制品的企業(yè)希望我能夠給他們投資，他們的創(chuàng)始人做了精美的PPT，并且把企業(yè)未來的前景描繪成一條金光大道。我說那可以，既然你們企業(yè)的前景這么好，那么我可以投資，但是你們必須在未來5年的復(fù)合年增長率不能低于50%，不然你就得把你們的股份低價轉(zhuǎn)讓給我，不然我可不敢投資。他們說OK，5年之后這家乳制品企業(yè)的利潤增幅高達90%。于是皆大歡喜。這家乳制品企業(yè)的名字叫做蒙牛。

這時候又有一家連鎖餐飲企業(yè)找我要投資，這家餐飲企業(yè)歷史上非常厲害，連續(xù)8年盈利有一年的銷售額達到了10億。然后它的創(chuàng)始人就跟我許諾，說我馬上就得上市了，你現(xiàn)在投資我那就是原始股，上市那得翻多少倍！！我一看可以呀，如果真能上市那這筆生意絕對劃算，我出兩個億換你們10%的股權(quán)，但是我得跟你們說好，如果是約定時間內(nèi)上不了市，你們必須得按照約定的價格把這個股票再買回去。這家餐飲企業(yè)拍著胸脯說沒問題。結(jié)果一晃幾年約定的時間就到了，這家連鎖餐飲企業(yè)仍然沒有上市，甚至是上市的希望都沒有，而且隨著國家宏觀政策的變化，生意也是一落千丈，于是他們必須要按照當(dāng)初的約定把我當(dāng)時花錢買的股票再買回去。結(jié)果又沒有那么多錢，最后只能變賣手上剩余的股份還債，最終失去了企業(yè)的控股權(quán)。這家企業(yè)叫俏江南。

周星馳對賭失敗是什么意思？

簡而言之就是周星馳簽訂了一個協(xié)議，要達到一定利潤，周星馳沒有達到，需要進行補償。

2017年周星馳和新文化家（A股上市公司）簽訂的這個協(xié)議舉例。當(dāng)年，新文化以10.4億元的價格，收購周星馳持有的PDAL公司51%的股份。他們同時就簽訂了對賭協(xié)議，協(xié)議規(guī)定：2016-2019年，周星馳要賺到10.4億人民幣的利潤。周星馳這邊2016-2019年，要分別實現(xiàn)人民幣1.7億元、2.21億元、2.87億元和3.62億元的利潤，合計10.4億元。如果達不到這個金額，周星馳就要進行現(xiàn)金補償或者回購。

2016年、2017年的業(yè)績都是達標(biāo)的，但是從2018年開始，就開始完不成利潤指標(biāo)了，其中2018年凈利為2.58億，與目標(biāo)利潤的差距是0.29億；2019年凈利為1.66億，與目標(biāo)利潤的差距是1.96億。

業(yè)績對賭的補償方式包括什么？

主要包括現(xiàn)金補償、股權(quán)回購、股權(quán)調(diào)整等幾種類型:

1.

現(xiàn)金補償是指當(dāng)被投企業(yè)未能實現(xiàn)預(yù)設(shè)的業(yè)績指標(biāo)時,承諾方將向投資方支付一定數(shù)量的現(xiàn)金作為補償。

2.

股權(quán)回購是指當(dāng)被投企業(yè)未能實現(xiàn)預(yù)設(shè)的業(yè)績指標(biāo)時,承諾方將以投資款加固定收益的價格回購?fù)顿Y方的全部或部分股權(quán)。

對賭回購補償標(biāo)準(zhǔn)和回購股份是哪個階段回購的？的問題分享結(jié)束啦，以上的文章解決了您的問題嗎？歡迎您下次再來哦！